上期回顾
上期我们介绍了保险的基本概念以及定期保险 (Term Insurance)，也提到了它的优缺点，它最大的优点是给受益人提供经济上的保护，以及其赔付额 (Death Benefit) 是免税的；
而它最大缺点是其时间的局限性：
当Term到期后，保险也就失效了；
如果还需要再renew保险，保费通常大幅增长；
更糟糕的情况是，如果那个时候身体状况不好，Renew保险或申请新的保险就很困难了，甚至有时候申请不到了。
那么您可能会问 (当然您可能已经知道了😊) ：有“终身无忧”的保险吗，也就是“终身”都不用担心自己购买的保险失效，不用担心renew的风险，或在“一定期限 (Term) ”失效的保险？
答案是当然有，它也就是我们常说的终身人寿险 (Permanent Life Insurance)。
终身人寿险 (Permanent Life Insurance) 简介
终身人寿险是涵盖受保人一生的、没有“到期日期”的人寿保险的总称。
通常情况下，终身人寿险包括身故理赔 (Death Benefit) 和储蓄价值 (或现金价值，Cash Value) 两部分。也就是说，终身人寿险在受保人过世之前会累计现金值，而保单拥有人可以通过提取现金或借贷的方式，来使用保单中的现金价值；不管受保人是意外死亡还是正常过世，保险公司都会按照合同赔付给受益人相应的理赔金。
终身人寿险主要有两种类型：储蓄人寿险 (Whole Life Insurance) 和万能人寿险 (Universal Life Insurance) 。
储蓄人寿险从中文字面上理解，就是这类产品提供一个储蓄功能，就像你在银行设立一个储蓄账户一样，这就是“储蓄”的意思，只不过保险里面的储蓄功能专门有一个名词，叫“现金值 (Cash Value)”。而从英文 “Whole Life” 的字面来理解，它其实是指保险会给受保人终身 (“Entire Life”) 提供保障，当然前提是保单拥有人必须按要求支付保费Premium。
万能人寿险同样提供身故理赔金和储蓄这两大部分，但是万能人寿险与储蓄分红人寿险相比，它的功能更加全面，客户支付保费，从保单支取现金值，以及保险公司对现金值的投资运用等，都要灵活得多。这一部分我们下一篇文章会详细介绍。正是由于万能人寿险的灵活性，它从最初的原始 Universal Life Insurance 又发展出来了投资型万能险（Variable Universal Life）和指数型万能险（Indexed Universal Life）等分类。
储蓄型人寿险 (Whole Life Insurance) 的分类
Whole Life Insurance 主要可分为非分红人寿险 (Non-Participating Life Insurance) 和分红人寿险 (Participating Life Insurance) 。
按公司类型分类
非分红人寿险 (Non-Participating Life Insurance): 通常由股份公司(Stock Companies)发行。与保单相关的所有数值（赔付额 Death Benefit，现金值 Cash Value，保费Premium）通常在保单合同签发的时候就固定了，并且通常无法更改。这意味着，保险公司股东将承担所有风险。如果精算师低估了将来的赔付额，保险公司需要弥补差额；另一方面，如果精算师高估了未来的赔付额，那么保险公司将保留盈余。因为不可预期的因素太多，所以非分红人寿险并不普遍。
分红人寿险 (Participating Life Insurance): 保险公司将保费分为保险成本和投资两大部分，投资部分由保险公司统一经营管理，保险公司将投资利润以红利 Dividend 的方式发放给寿险投保人。通常情况下，红利是免税的，从 IRS 的角度来看，你交的保费都是税后的收入，所以只要提取的红利总额小于你交的保费的总额，这个提取的红利是降低你自己的本金而已 (Reduction of Basis) 。当然你也可以把红利留在保单里，这样可以获得缓税的复利增长。因此，分红人寿险除了拥有终身保险功能外，同时还能分享保险公司的投资经营所得。分红人寿险 (Participating Life Insurance) 通常由 Mutual Life Insurance Company 销售，每个保单持有人都算是公司的会员，按照保单的大小，享受权利。
分红人寿险的优点是投资回报相对较稳定，加之税务上延税、避税的优势，其收益一般高于定期储蓄、债券等投资。当然分红人寿险的红利多少取决于保险公司的运营情况，因此，公司的红利不是保证的，不同公司的红利也不相同。
按付费方式分类
Ordinary whole life insurance: 只要人活着，就一直要交保费，而且每年的保费都保持一样，因而早期的保费会远高于定期人寿险，当然保单可以在长期的过程中积累现金值。
Limited payment whole life insurance: 这种保单允许你在特定期限内完成所有保费的支付，这样不用一辈子一直付款，比如10年，20年或付到65岁等。
Single premium whole life insurance: 保单生效时一次性一笔付清所有的保费
Modified premium whole life insurance: 这类保单早期交的保费较低；一定期限后，按约定需要交的保费会增加。
Survivorship life insurance: 这类保单也叫 “Second-to-Die” 人寿险，它的受保人是两个人，而不是一个人，保险公司只有在第二个人过世时才支付。通常这类保单比保一个人的保险要便宜，适合做遗产规划。
储蓄分红人寿险的原理
大家可能听过，whole life 的保费是固定的，支付时间也是固定的，而且保险的赔付也是保证的，而且它的账户里面还有现金值，那么 Whole Life 的现金值是怎么一回事呢？
其实理解Whole life的现金增长并不难。我们可以分两部分解释。
储蓄保障部分
首先，保险公司在设计保费的时候，要考虑保险的期限 (通常的 Maturity Age，也就是最大保障的年龄，是 100 岁或 120 岁)；其次，Whole Life 一般有一个保障的利息；再其次，保险公司会考虑保险的费用，这个费用是基于年龄、身体、性别等等的一个精算的结果；最后，基于上面的保险期限，保障的利息，以及保险的费用，保险公司设计保险账户里面的现金值在到期 (Maturity Age) 的时候, 现金值和保险面额 (也叫 Face Amount, Death Benefit ) 基本是一样的 (见下图)。(注意，这里只考虑基于保障利息的 guaranteed cash value，而不考虑可能的红利)，这就是所谓的储蓄的定义。
如果受保人在 Maturity Age (100/120岁) 之前过世，保险公司将保额支付给受益人；如果保单期满时受保人还没有过世，保险公司会把保额支付给受保人，保险也不再有效。
红利部分
上面提到的有保障的利息，保险公司还有一个不保证的红利，利率高低取决于这个公司全年的财务状况。总的来说，过去的 20 年，分红人寿险的红利一直有，但在不断下降。
那么红利是如何在储蓄分红人寿险中体现出来的呢？红利的处理一般有下面几种方式：
直接 cash out: 保险公司发红利后会给受保人寄支票。
抵消当年的保费 (Reduce Premium): 这个选项将保险的红利用来付保费Premium。
积累利息 (Dividends on Accumulations): 有时候也叫 "Accumulation at Interest " ，红利还是继续存放在保单中，并且还会继续累积利息，累积的现金值可以随时支取。
购买额外的保额 (Paid-Up Additions): 这应该是最 Popular 的一个选项，也是很多保险经纪人推荐的一种选项。这个选项会将每年获得的红利用来购买一个单独的小额的终身保险 (见下图上)。它的好处是，随着时间的推移，Paid-Up Addition 的保额以及现金值都会增加 (见下图下)，这些增加都是 Tax-deferred 的 (如果过世了的 Death Benefit 是Tax-free 的)。另一个好处是，受保人在无需进行 Medical Underwriting 的情况下，可以逐年增加保额，这对于身体不好或身体状况下降的受保人来说，不仅方便，而且能增加保额 (如果身体不好，很有可能再申请不到别的保险)。Paid-Up Addition 一般要求在申请保险的时候就选择好，随后添加这个选项可能比较困难甚至有时候不可能。那么 Paid-Up Addition 有没有缺点呢？与相同的保险但是没有 Paid-Up Addition 的保险相比，它的缺点是 Cash Value 会相应的低一些。这也很好理解，因为毕竟额外的保险需要付一定的费用。
附加险介绍 (Riders)
储蓄分红人寿险的附加险 (Riders) 种类很多，功能也很丰富，其中有一些在上一篇文章【详解定期保险(Term Insurance)】中已经介绍过了。下面罗列介绍了一些附加险，但不是所有的保险公司提供所有的选项的。需要注意的是，这些附加险通常不是免费的。
1. Guaranteed Insurability Rider
该附加险让受保人可以在规定的期限内购买额外的保额，而且不需要进一步做医疗检查，因为您有可能在别的地方不可能再购买新的保险。
2. Accidental Death Rider
如果受保人因意外事故过世，这一附加险会支付额外的赔付金，如果受保人因为人身意外伤害过世，受益人将获得保单赔付额的两倍或三倍。
3. Children Term Rider
受保人可以在自己的保单内增加一个給自己孩子的附加定期人寿险。如果孩子在一定的年龄前过世，这一附加险可以赔付 Death Benefit；孩子成年后，这一附加定期人寿险可以转换成终身人寿险。
4. Waiver of Premium Rider
如果受保人在特定年龄之前，因为受伤或患病而永久性残疾或失去收入，那么保险公司会免掉后续的保费，直到受保人能够工作为止。
5. Disability income rider
如果受保人残疾 (符合保单规定的条款)，Disability Income Rider 可以给受保人提供额外的收入。通常情况下，收入的多少是按 Death Benefit 的百分计算。比如，如果保单的保额是 $500,000，Disability Income Benefit是 1%，那么这一附加险可以为受保人每月提供 $5000。
6. Accelerated Death Benefit (ADB) Rider
如果受保人被诊断出患有绝症 Terminal illness (或晚期疾病 Critical illness，慢性疾病 Chronic illness) ，受保人的寿命通常会大大缩短，在这些情况下，ADB 附加险可以允许保险公司向受保人预付一定比例的身故赔付额，等受保人过世后，保险公司会从身故赔偿中扣除这部分提前支付的金额。需要注意的是这些 ADB 附加险付给受保人的时候通常会有一定折扣或收取一定的利息。同样，不同的保险公司不一定同时提供 Terminal illness, Critical illness, 以及 Chronic illness，另外对他们的定义也不尽相同，所以在购买前一定要注意条款或者找我们咨询。
7. Long-Term Care Rider
现代人的寿命越来越长，用到长期护理的可能性也越来越大，因此长期护理附加险是最近非常重要的一个功能。如果受保人需要住院或家庭护理(需要符合保险公司规定的条件)，保险公司会按合同条款每月给受保人每月提供规定的福利 (Benefit)。长期护理附加险通常有两种方式，Indemnity 或 Reimbursement，如果需要了解细节请咨询我们。
储蓄分红人寿险的优、缺点
优点
总体来讲，储蓄分红人寿险（Whole Life）有3个优点：
固定的保费和身故赔偿金：通常情况下，保费 (Premium) 和保障的身故赔偿 (Death Benefit) 在保单有效期内是固定不变。
现金价值部分：保单里面的现金值 (Cash Value) 可以作为紧急情况下的 Emergency Fund。你可以用借贷的方式向保单里面借一定的现金出来使用，这也就是我们前面说的 “储蓄” 功能。当然，需要注意的是，不同的公司对于借贷的政策不尽相同，比如什么时候可以提取现金值？以及以什么方式来提取等等？
保证收益率：对于储蓄分红人寿险的现金值部分，保险公司往往会提供一个最低的保障收益率，通常年利率为 2.5% -4%。在这个基础上，保险公司一般还会有额外分红，但这个额外分红并不保证。
缺点
凡事都有两面性，储蓄分红人寿险的一些优点也正是它的短板，下面是它的几个缺点。
保费相对最贵: 储蓄分红人寿险比定期寿险要贵很多，也比其它终身人寿保险要贵得多。储蓄分红人寿险需要花费很长的时间才能积累现金价。
投资回报率低: 由于储蓄分红人寿险的投资不与市场挂钩，因此，它的投资回报率通常相对较低，尤其是当市场环境较好时，这个短板尤其明显。
缺乏灵活性: 刚才我们提到储蓄分红人寿险的优点是固定的保费 (不用担心变化)，反过来说这也是缺乏灵活性，如果你在某个时候想少付保费是不可以的，即使你想多付也可能不行。
保险也是一门科学，不同人有不同的需求，如何用好保险需要专业人士来帮忙设计。我们下一期介绍 Universal Life 和 Variable Universal Life。敬请关注。
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